欢迎访问大资本,易记网址:888pz.com

A股成交额连续9日超万亿元 大市值龙头博弈加剧

发布时间:2021-01-15 09:30:04发布人:大资本优配

         沪深两市连续9个交易日超万亿元的成交金额中,超半数集中在市值前10%的龙头股上,且这一趋势还在强化。“决战紫禁之巅”,或许可以概括当下市场的特征。


        市场风格的极致演绎,逼得以往擅长“炒小”的游资也无奈转型,开始转战大市值股。



       此外,新年以来券商App活跃度与大盘量能背离,而基金App日活跃


       用户数增幅居首,也揭示市场机构化趋势正不断加速。


       1月14日,沪深两市合计成交1.12万亿元,已是连续第9个交易日突破1万亿元。但成交量放大并未带动股指上攻。相反,前期机构抱团的大市值龙头股股价纷纷巨震,拖累股指下跌。昨日,上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.91%、1.92%、1.31%。


       从市场成交额分布看,昨日两市市值排名前10%的公司成交额占比明显提升,显示围绕大市值龙头的资金博弈加剧。同时,中小市值个股走势有所企稳,大盘下跌之际仍有近2500只个股上涨,与前期“大盘涨小票跌”的格局截然不同。


     “抱团是否已经瓦解?”俨然成为近期市场各方讨论最多的话题。对此,国泰君安策略团队昨日发布报告认为,A股市场蓝筹股溢价已十分明显,市场龙头行情已走向交易维度,后市需关注对交易维度能够产生深刻影响的流动性拐点。


     “蓝筹龙头”高位放量


       本周前4个交易日,上证指数收出3根阴线,同时成交额持续保持在万亿元上方,并未明显缩水。高位放量震荡的态势,显示市场大体量资金博弈激烈。


       大资金博弈主要集中在蓝筹品种上。Choice统计数据显示,今年1月4日至13日,沪市主板市值排名前10%的公司成交额占该板块总成交额比重为51.23%。但在昨日,这一比例升至56.64%,显示多空分歧在向大市值公司聚集。


        昨日,有8只股票全天成交额超过100亿元。截至收盘,这8只股票中有7只收跌,东方财富、隆基股份、比亚迪、三一重工股价均重挫逾6%。


        回顾历史,去年市场在7月至8月曾连续放出万亿元成交。其中在7月2日至24日的这段时间内,沪深两市曾连续17个交易日成交额突破万亿元,成为去年万亿成交持续时间最长的区间。


        但从指数走势看,这段时间股指并非单边上涨,而是在7月中上旬见顶后转入高位震荡。从个股角度看,当时引领指数冲关的券商股成为大资金博弈的焦点,行业龙头中信证券日成交额一度突破200亿元。


        此后,随着资金密集撤出券商股,并转向其他相对低位的品种,股指涨势从“快牛”转为“慢牛”,两市成交额也渐渐收敛至万亿元以下。


        从交易维度看蓝筹股溢价


       昨日收盘后不久,国泰君安策略团队发布报告,其首席策略分析师陈显顺在报告中表示:目前龙头股行情已脱离(基本面)预期环节,走向交易维度,且行情的“广度”与“深度”均有变化,即从好赛道龙头转向普通赛道龙头。这一现象是交易维度进一步强化的结果。


       陈显顺通过数据测算认为,当前市场估值与盈利增速的背离正迅速拉大,背后是交易层面的扰动,而市场“二八分化”亦是蓝筹股显著溢价的侧面印证。


       在陈显顺看来,当前A股蓝筹股显著溢价的原因有三:一是风险偏好总体处于低位,机构边际定价力量强化;二是货币政策“不急转弯”;三是微观流动性超预期,主要是理财收益率下行,公募基金发行火爆,新能源、消费、军工等抱团板块的ETF维持较高额度资金净流入。


       极致行情风格何时结束?陈显顺认为,需等待对交易维度能够产生深刻影响的流动性拐点。展望未来,市场短期内继续享受蓝筹股溢价的可能性较大,但显著的溢价不具有持续性。


       粤开证券策略组也持相似观点,认为抱团行情不会一直延续。从近期的板块分化看,一些高位品种已出现资金抱团松动现象。但资金抱团松动不会在一天内完成,中间一定会有反复,而资金逐渐移仓则是大势所趋。


       科创板逆势反弹


       相比于抱团股的高位杀跌,中小市值品种昨日终于迎来喘息,其中以科创板的表现最为亮眼。


       截至昨日收盘,科创50指数大涨2.83%,盘中最大涨幅超过5%。个股方面,217只已上市科创板股票有191只上涨。


       由于上市股票流通市值相对较小,所以在去年四季度以来的“以大为美”行情中,科创板无法博得更高的资金关注度。从走势看,在上证指数、深证成指齐创数年来新高的背景下,科创50指数近期持续处于横盘震荡,还未能突破去年11月的高点。


       对于科创板的后市机会,机构普遍预测板块内部仍将保持分化态势,头部公司有望走出独立行情。


       兴业证券王德伦策略团队认为,展望未来,科创板内部将大幅分化,既会有“牛股”涌现,也会出现一些走熊的股票。


       梳理去年四季度以来涨幅靠前的科创板公司,兴业证券表示,科创板牛股主要有三大“基因”:一是赛道好,涨幅靠前公司主要来自新能源与军工等板块;二是业绩牛,涨幅靠前公司2020年ROE(净资产收益率)和营收同比增速均明显高于科创板平均值;三是市值大,涨幅靠前的多为大市值成熟企业。

微信客服

App下载

App下载

  • QQ客服: